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再谈价值投资正当其时

2017-06-23 来源:网络 责任编辑:股海学吧 点击:

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经过非常慎重的考虑,我还是决定再谈一次价值投资。并且,显然地是针对当前股市的。我个人的看法是,价值投资正当其时。

在继续往下说之前,我有必要简单的回顾一下近两个月来个人的主要观点和上周我的观点。

近两个月来,就总的来讲,我一直坚持认为A股已经基本完成了以大蓝筹调整为主体的指数调整,A股的主要风险在他们身上已经基本释放。假以时日,他们在最近两个月的价格在未来一个很长的时期都是一个相当安全的底部区间。我特别强调是底部区部,并非为了自己今后推托责任埋下伏笔。因为,所有的价值投资理念都是基于对一个价值区间的判断,而非对技术形态等方面的判断。

而上周五,我在周四的倒挂长阴之前,又对风险做了很大的预测,认为创新低也许将是难以避免的了。

综上两点,显得非常矛盾。一方面,我认为A股已经跌到了可以买入的价值区间,另一方面从形态分析方面看,大盘仍然难说安全,主流资金一直按兵不动,也许还将在2009年市场被砸出一个更加恐怖的大坑后才会发动中级行情。

这个周末,我经过反复的考量,我一直努力把自己的位置设想为局外人,手中没有持股,是一个外围的观察者,或者说混迹于股市的观察者,我认为从一个更大的范围和更长远一些的时机来看,我们当然要回避风险,但是机会却不能因为对风险的恐惧而未能把握。

我问了自己一些很基本的问题,也说出来与大家共享之。

我问自己,中国经济能不能走出困境,继续持续的增长十年,我问自己中国经济是不是已经发展到了一个完全的瓶颈,这次金融危机成为中国经济的最高峰,随后,随着各方面问题的暴露,从来令中国经济从此陷入各种各样的泥潭,再也没有希望了。

我问自己,中国股市最牛的记忆是不是就是6124了,将是钉在中国股市十字架上的永恒的数字了。

我问自己,中国有没有一批企业还有良好的生存发展能力,这个企业范围包括国有龚断的一些企业,他们中存在的问题我们当然都知道,很多,很复杂。我只想问他们是不是从此将走向衰落、负增长了。

我问自己,中国的投资人是不是从此就完全的理性的,从此之后就再也不会制造股市、房市等方面的泡沫了。

这些问题事实上不是我上个周末才开始问、才开始思考。我在不同的时候经常在思考这些问题,本质上讲,我是在思考中国经济社会的前途与命运。虽然我一个小小的草民不能对此得出真正可靠的结论。有时候,我非常悲观。记得911么,美国的标志在大飞机撞了之后,过了那么一段时间,然后就轰然倒下了。而今年美国次贷发端逐步引发的全球金融危机、经济危机,同911比起来,虽然没有看上去那么壮观,但实际上的影响已经百倍、千倍地超越了911。我们这两件事联系在一起来说,是因为这两件事可以联系起来的。911后,那也是美国网络泡沫危机之后,美国政府抓住的旗帜是反恐,从而发动了阿富汗和伊拉克战争。但是,这两个烂泥团至今令美国难以抽身。我不敢说战争令美国开支过大,但是我知道美国911后,连续的降息在一方面令美国经济在泡沫危机之后,在两场战争发动之后仍然看上去上是那么的欣欣向荣。但是,正是人们欢欣鼓舞地享受着全球经济持续高质量增长的同时,岂知这已埋下了祸根,房价总有停止上涨的时候,全球大宗商品不论需要多么高增长也总有价格不可能再涨的时候。这本来就是一个需要不断把棒子往下传的游戏,但是,当没有人接棒那一刻到来的时候,整个世界就将因此而深刻改变了。美国经济如此脆弱,全球经济如此脆弱。中国呢,难道又能逃出这命运之门么?从悲观的角度来思考,中国经济的对外依赖性,对内方面对投资拉动的依赖性,和如今国家和地方22万亿的新投资将进一步的把中国经济变成国家经济、变成投资经济。但是,这样的游戏不可能永远玩下去。消费不能成为国家经济的主体,这个经济迟早有一天会出大事,这是对中国最悲观的预言。所以,从这个悲观的角度思考,我对中国经济实在难以看好。

但是,且慢。世界是圆的,太阳没有照着的一面是黑夜,但是太阳照着的一面是阳光灿烂的。而最重要的是,地球是会自转的。

在经济危机深重的现实面前,把一切悲观的情况都进一步深入、细化,无疑只是增加我们自己内心的恐惧。让我们在黑夜中想到地球在转,阳光终将普照大地吧,这是乐观主义的情怀。

所以,回到前面提到的几个问题,我的看法是,中国经济会走出困境的,这次危机不会成为中国经济的最高峰,中国经济的未来虽然道路是曲折的,但是前路还很长,中国经济还可以做的事情还很多。

中国股市6124属于2007年,但是,就此定位成中国股市永远的珠峰是没有必要的。

中国的企业为什么还是大有可为的,不为别的,就为中国经济还有路,中国13亿人的日子还会继续,不管是垄断也好,还是市场中优胜者也罢,中国很多企业都还将大有作为。

中国的投资人,一次次流泪、流血,但是,大浪淘沙,这个世界就是这样一浪高过一浪的,不要因为当前的低迷就认为中国的投资人从此就完全的理性的,就会永远的买不超过10倍市盈率、1倍市净率的股票的,就会算着股息比利息高才买股票了,就会不追高、不狂热了,就会不再制造下一次股市、楼市的泡沫了。

我在床上,侧身向右时乐观,侧身向左时悲观,有点儿辗转反辙的味道,难以入眠了。其实,我经常是左侧一下、右侧一下之后,平躺着入眠的。

是的,当下择股而动做价值投资,也许正当其时,买入就安然入睡去吧,别管它的了。

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